अधिशेष चलनिधि सोखने के लिए RBI ने दैनिक CRR की न्यूनतम सीमा 90% से बढ़ाकर 99% की

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मुंबई, 9 अक्टूबर। भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम, 1934 (RBI Act) की धारा 42(1) के अंतर्गत जारी अधिसूचना RBI/2026-27/290 के अनुसार, 16 अक्टूबर से शुरू होने वाले पखवाड़े से अनुसूचित बैंकों को प्रतिदिन जितना नकद आरक्षित अनुपात (CRR) शेष रखना होगा, वह अपेक्षित राशि के 90% से बढ़ाकर 99% कर दिया गया है। CRR, जो अभी 3% है, जमा राशि का वह हिस्सा है जो बिना ब्याज के RBI के पास रखा जाता है। बैंकों को अब भी पखवाड़े का औसत पूरा करना है, पर अब तक वे कुछ दिन 90% और कुछ दिन लगभग 110% रख सकते थे; यह छूट अब काफ़ी हद तक ख़त्म हो गई है, ऐसा जना स्मॉल फ़ाइनेंस बैंक के एक ट्रेज़री प्रमुख ने ET को बताया। ET के अनुसार सोखी जाने वाली अधिशेष राशि लगभग ₹4 लाख करोड़ है; द हिंदू (PTI) ने 8 अक्टूबर को यह आँकड़ा ₹3.88 लाख करोड़ बताया। गवर्नर संजय मल्होत्रा CRR की दर बढ़ाने को स्वयं “सबसे कम पसंदीदा” उपाय कह चुके हैं।

स्थैतिक पाठ्यक्रम से जुड़ाव

1. RBI अधिनियम, 1934 की धारा 42 CRR को वैधानिक आरक्षित निधि बनाती है. प्रत्येक अनुसूचित बैंक (RBI अधिनियम की द्वितीय अनुसूची के अंतर्गत) को अपनी निवल माँग एवं सावधि देयताओं के CRR-प्रतिशत के बराबर औसत दैनिक शेष RBI के पास रखना होता है, जिसकी गणना पखवाड़े पर की जाती है; कमी रहने पर बैंक दर से जुड़ा दंडात्मक ब्याज लगता है। इसके विपरीत, SLR बैंककारी विनियमन अधिनियम, 1949 (Banking Regulation Act) की धारा 24 से आता है।
2. चलनिधि समायोजन सुविधा (LAF) रातोंरात की दरों को एक गलियारे में रखती है. रेपो दर MPC तय करती है; RBI चलनिधि का प्रबंधन इस तरह करता है कि भारित औसत माँग दर, जो परिचालन लक्ष्य है, उसके आसपास बनी रहे। अप्रैल 2022 से इस गलियारे का निचला छोर स्थायी जमा सुविधा (Standing Deposit Facility) है, जो बिना प्रतिभूति के अधिशेष को सोख लेती है; ऊपरी छोर सीमांत स्थायी सुविधा (MSF) है।

UPSC इसे क्यों पूछता है

1. GS3 में मौद्रिक नीति की परख केवल रेपो दर से नहीं, उपकरणों से भी होती है. “संसाधनों का संग्रहण” इस बात को समेटता है कि नीति उधार लेने वालों तक कैसे पहुँचती है; CRR, SLR और LAF गलियारा प्रारंभिक परीक्षा के नियमित विषय हैं।

विश्लेषण

1. ऊँची दैनिक सीमा CRR की दर को छुए बिना ही मुद्रा को सख़्त कर देती है. 90% की सीमा के रहते कोई बैंक अपने फ़ालतू आरक्षित धन को रातोंरात उधार दे सकता था और बाद में कमी पूरी कर सकता था; यह छूट रातोंरात की आपूर्ति बढ़ाती थी और माँग दरों को रेपो से नीचे रखती थी। 99% पर लगभग हर अपेक्षित रुपया रोज़ RBI के पास रहता है, इसलिए मुक्त नकदी घटती है और माँग दर 5.50% की ओर खिसकती है।
2. 2013 की तरह RBI ने उलटा जा सकने वाला उपकरण चुना. CRR की दर बढ़ाने से जमा राशि अनिश्चितकाल के लिए फँस जाती है और, जैसा एक बैंकर ने ET को बताया, इससे CRR से छूट प्राप्त FCNR(B) अंतर्वाह भी चूक जाते। दैनिक सीमा भंडार को नहीं, उतार-चढ़ाव को निशाना बनाती है; ET के सूत्र जुलाई 2013 को याद करते हैं, जब इसे 70% से 99% किया गया था। प्रतिपक्ष: कर-निकासी के दिनों में छोटे बैंकों का बफ़र ख़त्म हो जाता है और वे बेकार आरक्षित धन जमा करके रख सकते हैं।
3. दृष्टि — तात्कालिक राहत और दीर्घकालिक सुधार: नकदी सोखने से रुपये की रक्षा होती है, पर क़र्ज़ महँगा पड़ता है. सस्ती रुपया-चलनिधि रुपये उधार लेकर डॉलर खरीदना आसान बना देती है; ET के अनुसार RBI की भारी डॉलर-बिक्री के बाद रुपया 96.73 पर बंद हुआ। सख़्ती से मुद्रा को सहारा मिलता है, पर उधार लेने की लागत बढ़ती है। एक विवेकशील अधिकारी इसे अस्थायी मानकर स्वीकार करेगा, बशर्ते RBI अधिशेष समाप्त होने के बाद इससे बाहर निकलने का संकेत दे।

प्रशासक की दृष्टि